李明海

　　在我国，熊猫金币的回购历史，显得曲折而艰难。事实上，早在2000年前后，中国金币总公司就有意启动熊猫金币的回购事宜，此事也得到了中国人民银行的大力支持和帮助。具体体现在这样几个方面：一、树立熊猫投资币的理念，从2001年开始，与国际上的一些著名投资币一样，也试图把熊猫金币每年背面的画面固定下来，不再年年有所变化，这就出现了2001年版和2002年版熊猫金币背面画面完全相同的结果，其实，这就是在为熊猫金币的回购做准备，只不过熊猫金币回购一事好事多磨，使得30余年熊猫金币发行史上唯一一次两个年份的熊猫金币背面画面完全相同，留下了那个时代特殊的烙印。二、成立专门的公司负责熊猫金币回购事宜，这就是2001年开始筹备、2002年年初正式成立运营的上海金币投资有限公司。上海金币投资有限公司的主要工作责职就是规划中国投资性金币市场的运作，积极创造条件组织实施熊猫投资金币的交易工作。第三、积极组织熊猫金币在上海黄金交易所挂牌上市交易，由于金交所对交易者实行“即征即退”的税收政策，因此，金币投资的交易成本要比通过商业机构回购低。

　　自从2013年9月17日正式启动熊猫金币回购以来，据了解，到目前为止，仅成功回购了四单，并且，这四单均在上海回购成功，北京和深圳到目前为止还没有成功回购过。无论从成功回购的单数和回购的绝对数量来说，都与人们的预期相差较大，那么是什么原因造成这样的现状呢？

　　首先是目前回购的品种局限在2013版的以及其后发行的熊猫金币上，而2013版的熊猫金币销售的高潮期，也正是国际市场上黄金价格处于相对高位时，后来国际市场上黄金价格暴跌，所以，目前熊猫金币回购量寥寥，是可以理解的；其次是熊猫金币虽然是投资币，但是，在我国大多数人还是把熊猫金币当成纪念币来收藏的，也就是说，人们还没有真正把熊猫金币作为投资币看待(目前五个规格的熊猫金币，最大规格才1盎司，批量投资起来也并不是很方便)；第三是收藏熊猫金币的人发现，虽然发行年份近的熊猫金币，其市场价格涨跌与国际市场上贵金属价格涨跌的关联度较高，但是，随着时间的推移，熊猫金币具有的收藏价值的一面就能够体现出来，并且与国际市场上黄金价格涨跌的关系会越来越淡，乃至市场供求关系对价格的影响要远远大于黄金价格涨跌的影响。(顺便说一下，虽然根据人民币管理条例，每年的熊猫金币发行量均会提前预告，但是，基本上每年熊猫金币的实际铸造数量和销售数量，都要比公告的数量要少许多，只有个别年份因为特殊原因而有例外)。

　　熊猫金币官方回购需要经过填单、检验、称重、封存、计价、付款等步骤。熊猫金币在铸造过程中会有一定的误差。但只要在规定的误差范围内，中国金币总公司会根据盎司来计价回收，并不是按实际克重来进行计价。例如1盎司是31.1035克，但在实际回购过程中，如果出现31.1032克或31.1030克等情况的话，中国金币总公司将统一按照1盎司31.1035克的重量计价进行回购。

　　目前，熊猫金币回购仍然处于试点阶段，由于回购数量有限，能够暴露的问题同样也有限，但是，就目前的回购情况看，如果要改进的话，适当提高回购价格可能是一种选项。而从目前的硬件来说，包括检测设备等都是比较先进的，人员的培训工作也比较到位，唯一欠缺的是由于目前回购数量有限，工作人员的实战经验不足。

　　另外据了解，熊猫金币回购试点的时间不会太长，今后，根据熊猫金币回购量的增加，可能会逐步扩大回购网点，并且也可能通过商业银行和金币特约特许商进行回购。如意